한 줄 요약
ASML·TSMC 실적은 양호하나 빅테크 압력·한국 수급 이슈로 삼성전자·하이닉스 주가가 상대적으로 흔들리고 있다.
관찰영상은 ASML·TSMC 실적 호조와 빅테크 압력, 한국 수급 문제를 병렬로 설명하며 특정 입장을 강하게 취하지 않는다.
핵심 주장 5
- ASML은 EUV·DUV 장비 생산능력을 2026~2027년 각각 30% 확대하며 메모리 수요 강세를 확인했다.
- 빅테크는 메모리 가격 급등을 불편해하며 삼성·하이닉스·마이크론에 가격 인상 억제 압력을 가하고 있다.
- 하이닉스 ADR은 마이크론과 유사한 6.2배 수준으로 평가받으며 본주 대비 26% 프리미엄이 붙어 있다.
- 한국 본주는 2배 ETF·리밸런싱 수급으로 ADR 대비 26~40% 할인 거래되고 있어 외국인 매수 유인이 약하다.
- 반도체 사이클이 하락하더라도 본주 PER 4~6배는 절대적으로 저평가지만, 구조적 리스크로 단기 반등이 제한적이다.
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