한 줄 요약
서준식 교수는 한국 증시가 적정가치를 넘어선 비싼 구간에 진입했으며, 반도체 중심의 고평가 지속 가능성을 낮게 보고 주식 매수를 자제할 것을 권고한다.
같은 방향영상이 '적정가치 대비 비싼 구간'이라는 첫 번째 입장에 동조하며 주식 매수를 자제하라고 주장한다.
핵심 주장 5
- 현재 코스피는 적정가치 대비 20~40% 높은 비싼 구간에 들어섰다.
- 반도체 마진율 80% 수준의 초과이익은 1~2년 내 자본주의 공급 증가로 정상화될 가능성이 높다.
- 레버리지·인버스 ETF는 개인 투자자에게 해로우므로 현물 투자로 대체해야 한다.
- 외국인 매도세는 고점 포착 경향이 강하며, 과거 사례에서 주가 조정 확률이 높았다.
- 민간신용 비율이 140% 수준으로 금융위기 당시보다 낮아 금리 상승만으로 시스템 위기가 발생할 가능성은 낮다.
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